شرکت آنتروپیک (Anthropic) اخیراً بیانیه عرضه اولیه سهام (IPO) خود را به برخی شرکا ارائه کرده و قصد دارد با ارزش تقریبی ۲ تریلیون دلار وارد بازار سهام شود. داده‌ها نشان می‌دهد که درآمد این شرکت در سال ۲۰۲۵ با رشدی ۱۲ برابری به نزدیک ۴.۶ میلیارد دلار رسیده است که حدود دو سوم آن از بازار ایالات متحده تامین می‌شود، اما همزمان زیان عملیاتی آن با افزایشی دو برابری از مرز ۸ میلیارد دلار فراتر رفته است.
در ساختار تجاری این شرکت، مدل هوش مصنوعی Claude بیشتر بر اساس میزان مصرف (پرداخت به ازای استفاده) درآمدزایی کرده و حدود ۳.۸ میلیارد دلار از درآمد را به خود اختصاص داده است. در مقابل، بخش اشتراک تنها ۷۸۹ میلیون دلار (کمتر از ۲۰ درصد) از درآمد کل را به دست آورده است.
اسناد عرضه اولیه سهام همچنین وابستگی عمیق این شرکت به غول‌های فناوری بزرگ را آشکار می‌کند. در سال ۲۰۲۵، آنتروپیک ۲.۱۶ میلیارد دلار از درآمد خود را از طریق پلتفرم‌های ابری آمازون و گوگل کسب کرد و سهم درآمدی آن از این مسیر از ۱۱ درصد در سال ۲۰۲۳ به ۴۷ درصد در سال ۲۰۲۵ افزایش یافت. این شرکت همچنین حدود ۳۵۱ میلیون دلار کمیسیون به این کانال‌ها پرداخت کرده است.
چالش‌ها و ریسک‌های تجاری
با این حال، حضور همزمان این دو غول فناوری در نقش سرمایه‌گذار، تأمین‌کننده زیرساخت پردازشی و رقیب مدل‌های هوش مصنوعی، آنتروپیک را با تضاد منافع بالقوه و چالش‌های قیمت‌گذاری روبرو کرده است. علاوه بر این، دو مشتری ناشناس بزرگ این شرکت در مجموع ۲۴ درصد از درآمد آن را به خود اختصاص داده‌اند و قرارداد بلندمدتی امضا نکرده‌اند. تا پایان سال ۲۰۲۵، تعهدات غیرقابل لغو این شرکت برای میزبانی پردازشی به ۵۴.۶ میلیارد دلار رسید و حساب‌های پرداخت‌نشده آن نیز ۹۰۹ میلیون دلار ثبت شد.
این آمار نشان می‌دهد که شرکت‌های پیشرو در حوزه هوش مصنوعی مولد، در عین مقیاس‌پذیر کردن کسب‌وکار خود، همچنان باید بر موانعی مانند محدودیت در استقلال کانال‌های فروش، فشار صستاوند هزینه‌های زیرساختی و نوسانات در حفظ مشتریان غلبه کنند.