صورت‌های مالی جدیدی که اخیراً منتشر شده، جزئیات مالی Anthropic، یک یونیکورن هوش مصنوعی را فاش کرده است. این سند نشان می‌دهد که این شرکت در سال ۲۰۲۵ زیان خالص ۴.۲ میلیارد دلاری را ثبت کرده و قصد دارد ۵۱.۸ میلیارد دلار در خدمات ابری، قدرت محاسباتی و زیرساخت‌ها طی سال آینده سرمایه‌گذاری کند.
سرعت ورود پول نیز به همان اندازه چشمگیر است. در سال ۲۰۲۵، درآمد Anthropic ۱۲ برابر افزایش یافت و به نزدیک به ۴.۶ میلیارد دلار رسید. با این حال، پس از کسر تأثیر کاهش قابل توجه بدهی‌های مربوط به تأمین مالی قبلی، این شرکت همچنان در سطح عملیاتی بیش از ۸ میلیارد دلار زیان دید. به عبارت دیگر، کسب‌وکار در حال رونق است، اما هنوز سودآور نیست.
گران‌ترین بخش همچنان قدرت محاسباتی است. سال گذشته، Anthropic ۷.۳۳ میلیارد دلار برای محاسبات و زیرساخت‌ها هزینه کرد که نسبت به سال ۲۰۲۴ سه برابر افزایش یافته و بیش از نیمی از کل هزینه‌های عملیاتی ۱۲.۶۵ میلیارد دلاری آن را تشکیل می‌دهد. این موضوع به خوبی توضیح می‌دهد که چرا این شرکت ۵۱.۸ میلیارد دلار برای سال آینده کنار گذاشته است؛ آموزش مدل‌های بزرگ برتر و ساخت خوشه‌های استنتاج، یک ماراتن بی‌پایان برای تخلیه پول است.
صورت‌های مالی همچنین نگرانی‌ها را به صراحت تأیید می‌کند. تقریباً یک چهارم درآمد Anthropic در سال گذشته از دو مشتری تأمین شده است و هشدارهای ریسک به وضوح بیان می‌کنند که بسیاری از مشتریان اصلی قراردادهای بلندمدت ندارند و می‌توانند در هر زمان هزینه‌های خود را کاهش یا متوقف کنند. برای شرکتی که رشد خود را بر چند مشتری بزرگ شرط‌بندی کرده است، این نکته هم به عنوان یک هشدار و هم به عنوان یک متغیر اجتناب‌ناپذیر در ارزش‌گذاری آن عمل می‌کند.